引言：从餐饮女王到黯然离场
张兰，这位曾经叱咤餐饮界的女强人，为何最终失去了自己一手创立的俏江南？很多人好奇：张兰是怎么被踢出俏江南的？这背后离不开一个关键影响——对赌协议。今天，我们就来梳理这段商业故事，看看张兰怎样从巅峰跌落，最终失去控制权。
俏江南的崛起与扩张野心
2000年，张兰倾尽6000万身家创办俏江南，瞄准高质量餐饮市场。凭借独特的定位和经营策略，俏江南迅速崛起，2007年营收突破10亿元，成为国内餐饮行业的标杆品牌。2008年北京奥运会后，俏江南更是名声大噪，张兰也跻身胡润富豪榜，风光无限。
但扩张需要资金，张兰选择了引入资本。2008年，她将10.5%的股权转让给鼎晖投资，换取2亿美元资金，同时签订了一份对赌协议——俏江南必须在2012年上市，否则张兰需高价回购鼎晖的股份。这一决定，埋下了日后危机的种子。
上市失败触发对赌条款
2011年，俏江南尝试借壳上市失败，随后冲击A股也未能成功。2012年，张兰变更国籍，试图通过香港上市，但依然以失败告终。按照对赌协议，俏江南未能如期上市，张兰必须履行回购条款，但此时她已无力支付高额回购款。
2014年，鼎晖启动“领售权条款”，联合CVC资本以3亿美元收购俏江南82.7%的股权，张兰的股份被稀释至13.8%。2015年，CVC因债务压力将股权转让给香港保华有限公司，张兰彻底失去董事会席位，俏江南的控制权就此易主。
对赌协议：一把双刃剑
对赌协议的本质是投资方与创业者的风险共担机制。张兰签下对赌协议，本是为了加速扩张，但上市失败后，协议成了她的“紧箍咒”。资本助推了俏江南的成长，却也让她最终失去公司。
这场商业博弈告诉我们：创业者引入资本需谨慎，对赌协议虽能带来资金，但也可能让创始人失去掌控权。张兰的故事，不仅是个人成败的缩影，更是资本与创业者关系的经典案例。
小编归纳一下：商业全球的残酷法则
张兰是怎么被踢出俏江南的？答案藏在资本运作的细节里。从辉煌到落幕，她的经历提醒每一位创业者：融资虽好，但条款需慎之又慎。在商业全球里，资本的力量既能成就梦想，也能改写结局。
